【導(dǎo)讀】國(guó)際珠寶網(wǎng)之珠寶論壇：*珠寶商在很多領(lǐng)域面臨挑戰(zhàn)，但金價(jià)下跌并非這些挑戰(zhàn)之一，反而讓*行業(yè)成為*大宗商品大跌中為數(shù)不多的贏家之一。

 

　　從21世紀(jì)初開(kāi)始，黃金一直處于長(zhǎng)期牛市。金價(jià)自1999年來(lái)穩(wěn)步上漲，在2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后大幅上漲。然而，金價(jià)在2011年底前見(jiàn)頂，在今年夏季開(kāi)始屢創(chuàng)多年新低，背后因素在于中國(guó)和印度需求的減少，以及美元走強(qiáng)和美國(guó)加息預(yù)期。

 

　　盡管由于投資者努力應(yīng)對(duì)*股票拋售，金價(jià)在今年8月再次攀升，但當(dāng)前金價(jià)仍比2011年5月創(chuàng)下的1990.20美元的歷史高點(diǎn)低了約40%。

 

　　*珠寶商提前多久購(gòu)買(mǎi)黃金不盡相同，但*行業(yè)平均提前時(shí)間約為1年。這意味著，盡管金價(jià)對(duì)生產(chǎn)商的好處不會(huì)立刻顯現(xiàn)，但*終仍將提高利潤(rùn)率。

 

　　卡地亞（Cartier）、梵克雅寶（Van Cleef &；Arpels）和伯爵（Piaget）等珠寶品牌的持有人、瑞士*集團(tuán)歷峰（Richemont）表示，其1.7萬(wàn)美元戒指和1萬(wàn)美元項(xiàng)鏈的制作成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了每件商品所需原材料的成本。

 

　　花旗（Citi）分析師托馬 肖偉（Thomas Chauvet）表示，“盡管歷峰和斯沃琪（Swatch）將繼續(xù)受益于金價(jià)下跌，但我們不要過(guò)高估計(jì)這一影響。”

 

　　跟2008年和2011年的行情相比，金價(jià)目前似乎會(huì)保持在低水平上，意味著珠寶商應(yīng)該會(huì)松一口氣了：大宗商品并未進(jìn)入他們的“頭疼清單”。令他們頭疼的問(wèn)題包括貨幣波動(dòng)、中國(guó)致力于打擊官員腐敗和贈(zèng)送豪華禮品的行動(dòng)——這沖擊了名貴手表的銷(xiāo)售——以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。但是，可能還存在一個(gè)令人困擾的問(wèn)題。

 

　　金價(jià)下跌背后的一個(gè)重要因素是中國(guó)需求減弱，這正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)承壓的一個(gè)征兆。這可能讓中國(guó)市場(chǎng)上的珠寶商面臨日益艱難的處境，即便如今的生產(chǎn)成本比5年前略低。

 

　　行業(yè)機(jī)構(gòu)*黃金協(xié)會(huì)（World Gold Council）的數(shù)據(jù)顯示，在截至6月的3個(gè)月內(nèi)，*黃金需求下降了12%，降至914.9噸的六年新低。這主要是關(guān)鍵市場(chǎng)印度和中國(guó)需求疲弱的結(jié)果。至于印度，這跟季節(jié)性因素相關(guān)，比如被認(rèn)為適合結(jié)婚的日子很少；但對(duì)中國(guó)而言，這主要是長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟以及股市動(dòng)蕩所致。