近日，千足珍珠公告稱，擬以非公開發(fā)行股份的方式購買齊齊哈爾建華醫(yī)院有限責任公司（下稱：建華醫(yī)院）、海寧康華醫(yī)院有限公司（下稱：康華醫(yī)院）和江蘇福恬康復醫(yī)院有限公司（下稱：福恬醫(yī)院）的*部股權(quán)，合計15億元。同時，擬募集配套資金15億元，用于建華醫(yī)院和康華醫(yī)院主營業(yè)務(wù)的相關(guān)建設(shè)項目等。交易完成后，3家標的醫(yī)院將成為千足珍珠的*資子公司，納入千足珍珠合并報表范圍。

 

屆時，千足珍珠也將由單一的養(yǎng)殖加工企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)檎渲轱椘芳庸ど�產(chǎn)、批發(fā)零售和醫(yī)療服務(wù)并行的雙主業(yè)上市公司。

 

“現(xiàn)在只是出了重組預案，預案通過后要開股東大會，然后去證監(jiān)會[微博]報材料，到實施正式收購還需要一段時間。”千足珍珠證券部相關(guān)人士告訴新金融觀察記者，之所以向其他行業(yè)拓展，是因為“現(xiàn)在珍珠行業(yè)的外銷形勢不太樂觀”。據(jù)公開信息顯示，千足珍珠2014年度凈利潤首次出現(xiàn)虧損，2015年*季度持續(xù)虧損，且預計2015年上半年仍將虧損。

 

相比之下，在千足珍珠看來，醫(yī)療行業(yè)市場規(guī)模巨大，可謂其“業(yè)務(wù)拓展的*佳領(lǐng)域之一”。

 

千足珍珠本次擬收購的3家醫(yī)院均為民營醫(yī)院，分別位于黑龍江齊齊哈爾、浙江海寧和江蘇常州，初步協(xié)商的交易價格依次為9.3億元、4.8億元和0.9億元。其中，預估價值*高的建華醫(yī)院由非營利性公立醫(yī)院改制而來，現(xiàn)為綜合性國家三級乙等醫(yī)院，擁有床位1200張、員工1600多人，同時托管訥河市婦幼保健院、哈拉海軍馬場醫(yī)院等7家醫(yī)療機構(gòu)。

 

“從醫(yī)院等級、床位和員工數(shù)量來看，作為民營醫(yī)院，它的規(guī)模不算小，但運營情況還要根據(jù)內(nèi)部數(shù)據(jù)判斷，比如床位使用率、每年的營業(yè)收入，以及所托管的醫(yī)療機構(gòu)的效益等。”一位公立醫(yī)院人士分析。

 

未經(jīng)審計的數(shù)據(jù)顯示，建華醫(yī)院2013年度、2014年度和2015年1-4月的營業(yè)收入分別約為2.8億元、3億元和1億元，所對應(yīng)的凈利潤分別約為0.41億元、0.46億元和0.11億元。而相同時間段，其他兩家標的醫(yī)院的財務(wù)狀況，除福恬醫(yī)院2013年度有一定額度的虧損外，其余均處于盈利狀態(tài)。

 

“我個人不太看好這種以強烈的商業(yè)動機來跨界醫(yī)療行業(yè)的行為。”香港艾力彼醫(yī)院管理研究中心主任莊一強直言，雖然國家鼓勵社會資本辦醫(yī)，但經(jīng)營醫(yī)療機構(gòu)與經(jīng)營珍珠不同，醫(yī)療機構(gòu)是救死扶傷的，具有半慈善的性質(zhì)，它也盈利，但不應(yīng)贏取暴利，因為醫(yī)療機構(gòu)面對的消費群體是生病的人，“企業(yè)想來醫(yī)療行業(yè)賺大錢，等同于從病人身上賺大錢”。

 

在千足珍珠公布的預案中，明確規(guī)定了3家標的醫(yī)院在未來3年的業(yè)績承諾和相應(yīng)的補償方案。其證券部相關(guān)人士也坦承，公司的想法是希望通過收購民營醫(yī)院以獲取新的利潤增長點，繼而“改善公司財務(wù)狀況”。

 

而在此次收購公開之前，關(guān)于建華醫(yī)院和康華醫(yī)院，網(wǎng)絡(luò)上已有些許諸如“醫(yī)院*面商業(yè)化了”、“坑人”等評價。在今后業(yè)績承諾的壓力下，類似的評價恐難免有增多的趨勢。上述公立醫(yī)院人士表示，很多醫(yī)院在網(wǎng)絡(luò)上都存在負面信息，這不能說明太多問題，但可以借鑒參考，不排除有些可能是事實。

 

近年來，在醫(yī)療行業(yè)一系列政策利好的背景下，包括萬科、恒大、新希望等均有涉足該領(lǐng)域。值得一提的是，去年年底宣布將斥資4.88億元收購醫(yī)療業(yè)務(wù)的碧生源，近日決定終止收購。巧合的是，其當時也是在連續(xù)虧損并開始扭虧為盈后，抱著“為股東貢獻更多利潤”的目的。

 

主業(yè)虧損

 

千足珍珠成立于1997年，主要從事淡水珍珠飾品的加工和批發(fā)零售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品以外銷為主，經(jīng)過長期的運營，現(xiàn)已形成“養(yǎng)殖-加工-銷售”一體化的產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)十大品牌網(wǎng)統(tǒng)計，千足珍珠位列珍珠行業(yè)第三。

 

雖然覆蓋了產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，但千足珍珠的主業(yè)相對單一，局限在珍珠行業(yè)。2014年度，千足珍珠營業(yè)收入約1.8億元，同比下滑38.72%，凈利潤約-1100萬元，同比下滑145.72%，這是千足珍珠凈利潤首次出現(xiàn)虧損。

 

“從去年年初開始，如果扣除非經(jīng)常性損益以外，我們已經(jīng)在虧損了，主要是行業(yè)原因，行情不好，銷量下降，而運營成本沒有縮減，利潤就明顯降了下來。”千足珍珠證券部相關(guān)人士坦言。

 

然而，這種情況在2015年尚未得到改善。受珍珠產(chǎn)品國際市場整體需求持續(xù)放緩的影響，千足珍珠今年*季度營業(yè)收入和營業(yè)利潤仍在下滑。其預計未來受國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的不利影響仍將繼續(xù)，今年上半年凈利潤或在-1800萬元至-1200萬元之間，仍舊虧損。

 

“我國是淡水珍珠產(chǎn)量大國，幾乎每年都有上千噸淡水珍珠產(chǎn)出，人們在*各地見到的淡水珍珠也基本都是中國產(chǎn)的。”中國珠寶玉石首飾行業(yè)協(xié)會副秘書長沙拿利告訴新金融觀察記者，前幾年國內(nèi)的珍珠企業(yè)一直以外銷為主，但在2008年*經(jīng)濟危機之后，國際珍珠市場不太景氣，國內(nèi)的珍珠企業(yè)便開始轉(zhuǎn)向內(nèi)銷。

 

外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷，大趨勢或許如此，但這種轉(zhuǎn)變并非一蹴而就。千足珍珠證券部相關(guān)人士表示，自2007年上市以來，其也在試著往內(nèi)銷市場拓展，“內(nèi)銷市場我們已經(jīng)有一定的經(jīng)驗積累，在一、二線城市開店等，原來公司外銷市場的比例占到80%以上，現(xiàn)在降到了70%以上，但目前還是處于以外銷為主的階段”。

 

2011年，千足珍珠的*家旗艦店在杭州大廈開業(yè)，這也是其在內(nèi)銷市場店鋪渠道鋪設(shè)的開端。有資料稱，截至2012年10月，千足珍珠在*國陸續(xù)開店達20家。不過，在*近的公告中，其表示：“關(guān)閉了一些盈利能力較差的店鋪，同時在部分一線城市增設(shè)了多家直營店。”按照千足珍珠官網(wǎng)更新的門店信息，其門店數(shù)量為15家，且多為專柜形式。

 

該門店信息顯示，千足珍珠在天津設(shè)有兩個專柜，新金融觀察記者走訪了其中位于新*(13.82, 1.26, 10.03%)百貨的專柜。在新*百貨一樓珠寶區(qū)，專門銷售珍珠飾品的品牌只有千足珍珠，其產(chǎn)品價位在幾千元、幾萬元到十幾萬元不等，與同區(qū)域周大福[微博]和周生生價格多在1萬-2萬元上下的珍珠飾品相比，千足珍珠的價位和款式的可選擇性相對更大。但在當時客流量并不算少的周日下午，在約30平方米的千足珍珠專柜前，很少有消費者駐足，與周大福或周生生等形成反差。

 

珠寶企業(yè)的加入，有助于提高消費者對珍珠飾品的接受度，但也在無形中增加了珍珠企業(yè)的競爭壓力。國際市場不振，國內(nèi)市場不暢，雙重夾擊下，千足珍珠的虧損便可想而知了。除國內(nèi)外經(jīng)濟形勢外，珍珠企業(yè)利潤的變薄也是千足珍珠面臨的問題。

 

受*經(jīng)濟危機影響，2008年前后，不少珍珠養(yǎng)殖戶因虧損而轉(zhuǎn)向其他行業(yè)。“那時候，就我們這兒，一個魚塘的蚌，起初有人出價100萬元要買，塘主不肯賣，后來珍珠掉價了，只賣了20萬元，沒辦法，不然連20萬元都賣不出去，當時大批的養(yǎng)殖戶都虧了，很多都不做珍珠，外出打工了。”珍珠之鄉(xiāng)浙江諸暨的珍珠養(yǎng)殖戶對新金融觀察記者表示，蚌養(yǎng)在水里，對水質(zhì)的要求比較高，比如水得是活水，要講究水下衛(wèi)生，預防瘟疫等，“養(yǎng)殖珍珠一般需要3-5年，周期長，誰也不知道什么時候漲價、什么時候降價，風險比較大。”

 

不僅經(jīng)濟因素，幾乎同一時期，國家政策的干預也導致了珍珠養(yǎng)殖戶數(shù)量的減少。沙拿利表示，過去養(yǎng)殖珍珠是沒有門檻的，養(yǎng)魚的也可以養(yǎng)珍珠，大概2007、2008年，為了控制粗放型珍珠養(yǎng)殖對水域造成的污染，湖北等省份陸續(xù)出臺了一些關(guān)于珍珠禁養(yǎng)、限養(yǎng)的政策，這意味著養(yǎng)殖珍珠的水域在減少，珍珠的產(chǎn)量也在下降。

 

一頭漲得快，另一頭漲得慢，壓縮的是身在其中的珍珠企業(yè)的利潤。或許是千足珍珠看清楚了眼前的局勢，才*終決定跨界醫(yī)療行業(yè)，但正如莊一強所言，那些在本行業(yè)遇到困難、想來醫(yī)療行業(yè)賺大錢的企業(yè)，也許在醫(yī)療行業(yè)也會碰到困難，跨界不是那么容易的事。